多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)在接下來的六個(gè)月中仍將異常艱難甚至持續(xù)惡化。不過，隨著更多貨幣和財(cái)政刺激措施開始發(fā)揮作用，主要經(jīng)濟(jì)體有望在明年下半年或是年底前后迎來復(fù)蘇，其中，美國經(jīng)濟(jì)有望率先出現(xiàn)反彈。

經(jīng)濟(jì)明年底企穩(wěn)已成共識(shí)

巴克萊資本聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬基認(rèn)為，當(dāng)前已經(jīng)或正在進(jìn)入全球性的衰退。他表示，美國的經(jīng)濟(jì)萎縮會(huì)持續(xù)幾個(gè)季度，預(yù)計(jì)今年第四季度和明年第一季度美國經(jīng)濟(jì)會(huì)大幅萎縮。到明年第二季度，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)溫和增長。到下半年，增長可能會(huì)更為明顯。

具體來說，巴克萊資本預(yù)計(jì)第四季度美國經(jīng)濟(jì)會(huì)萎縮2.5%，明年第一季度預(yù)計(jì)負(fù)增長1.5%，第二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1%的增長，而明年下半年則可能增長3%。

馬基表示，如果美國經(jīng)濟(jì)明年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇，將對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體帶來很大的幫助，因?yàn)閷?duì)美國的出口會(huì)增加。

標(biāo)準(zhǔn)普爾首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷斯認(rèn)為，這一次全球更像是在經(jīng)歷一次同步衰退，這在以往不大看到。不過懷斯也表示，總體而言，他認(rèn)為到明年年底，經(jīng)濟(jì)情況會(huì)開始好轉(zhuǎn)。

懷斯表示，以往更多看到的是，一個(gè)國家先陷入衰退，其他國家受到牽連出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑。而這一次，盡管金融危機(jī)首先在美國爆發(fā)，但歐洲經(jīng)濟(jì)卻比美國提前感受到了沖擊。美國已經(jīng)陷入衰退，日本的經(jīng)濟(jì)滑坡則基本與美國同步，而歐洲的衰退可能比美國更為溫和，但可能持續(xù)更久。

曾在美聯(lián)儲(chǔ)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家的摩根大通美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利表示，他們的最樂觀的預(yù)期是，到明年下半年，美國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)溫和復(fù)蘇。其他國家可能也是差不多的情形。摩根大通預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)明年下半年增長2.5%，上半年可能負(fù)增長1%，而今年第四季度可能負(fù)增長4%。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德表示，全球經(jīng)濟(jì)低迷的狀況很可能持續(xù)到2009年年底，屆時(shí)可能見底。這主要是因?yàn)?，許多引發(fā)本輪危機(jī)的因素可能在那個(gè)時(shí)候出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。比如在美國，樓市有望在明年中期見底；而去杠桿化的過程還可能持續(xù)一段時(shí)間，但也有可能在2009年年底停止。此外，金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿也有望逐漸恢復(fù)，加上財(cái)政和貨幣政策的刺激，都有望幫助經(jīng)濟(jì)在明年晚些時(shí)候復(fù)蘇。

美國經(jīng)濟(jì)可能率先反彈

耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)終身教授陳志武表示，到明年下半年，美國經(jīng)濟(jì)反而可以比西歐、拉美甚至亞洲國家的經(jīng)濟(jì)更快地復(fù)蘇。反倒是那些不太發(fā)達(dá)的國家，受這次打擊之后，復(fù)蘇的時(shí)間可能更長，難度可能更大。

陳志武表示，很多人認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過這次危機(jī)后可能要徹底垮掉，但他覺得這種結(jié)論有些太夸張，也有些太早了。他表示，美國經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)整和復(fù)蘇的能力，過兩年回過頭來看會(huì)超過很多人的預(yù)期。

這次金融危機(jī)是源于美國，然后影響到全球各國的經(jīng)濟(jì)。所以，這種情況下，按照一般的理解，這就意味著美國經(jīng)濟(jì)比其他國家受挫的程度會(huì)更嚴(yán)重，受拖累的時(shí)間也會(huì)更長。不過陳志武也指出，從現(xiàn)在來看，美國經(jīng)濟(jì)過去經(jīng)過了兩個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，特別是其金融市場，盡管這次出現(xiàn)了危機(jī)，但整個(gè)金融體系的架構(gòu)還在。所以，到明年某個(gè)時(shí)候，一旦當(dāng)大家看到金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)到底了，接下來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度會(huì)超出人們的想像。

標(biāo)準(zhǔn)普爾的懷斯表示，美國已經(jīng)陷入衰退，并可能持續(xù)到明年年中。美國這次的衰退的程度并未嚴(yán)重超出以往，只是持續(xù)的時(shí)間比一般情況要長一些。其他工業(yè)化國家中，日本的情況與美國會(huì)很類似。歐洲的衰退則可能更為溫和，但會(huì)持續(xù)更久，可能到明年年底。

還有很重要的一點(diǎn)就是新總統(tǒng)的號(hào)召力。陳志武認(rèn)為，奧巴馬的上任可能會(huì)讓整個(gè)美國社會(huì)對(duì)自己的未來的信心得到極大提振。奧巴馬也許可以做到像羅斯福那樣。1933年羅斯福總統(tǒng)上任以后，把美國社會(huì)的信心和凝聚力一下子呼喚出來，讓美國大大小小的家庭和企業(yè)都愿意和新總統(tǒng)一起接受新的挑戰(zhàn)，作出自己的貢獻(xiàn)，盡快幫助美國經(jīng)濟(jì)走出大蕭條。

陳志武表示，奧巴馬明年1月20日上任后，可能在很多方面模仿一些羅斯福的做法，會(huì)在金融、證券市場制度架構(gòu)方面作出改革，在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面也會(huì)出臺(tái)很多舉措來刺激消費(fèi)，同時(shí)也能在國際社會(huì)得到更廣泛的社會(huì)群體的支持，這對(duì)美國經(jīng)濟(jì)在明年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇會(huì)有很大幫助。

作者：朱周良  來源：上海證券報(bào)