新華網(wǎng)上海2月8日電題:BDI反彈:航運(yùn)業(yè)“乍暖還寒”
新華社記者賈遠(yuǎn)琨、何欣榮
反映國(guó)際干散貨運(yùn)輸景氣程度的BDI指數(shù)近日呈現(xiàn)出一波持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)反彈行情,從2008年底的663點(diǎn)低位漲至目前的1642點(diǎn),漲幅近150%。
業(yè)內(nèi)人士指出,與BDI指數(shù)休戚相關(guān)的航運(yùn)企業(yè)將在這波反彈行情中享受到運(yùn)價(jià)上漲和衍生品投資止虧的雙重利好。但是,由于大宗商品市場(chǎng)行情繼續(xù)存在不確定性和外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的低迷,航運(yùn)業(yè)眼下的處境只能用“乍暖還寒”來(lái)形容。
BDI持續(xù)反彈給航運(yùn)業(yè)帶來(lái)雙重利好
截至2月6日,最新的BDI指數(shù)已飆升到1642點(diǎn),2月2日至2月6日的周漲幅高達(dá)53%。與2008年12月初的階段低位663點(diǎn)相比,已累計(jì)上漲148%。
BDI指數(shù)的這波強(qiáng)勁反彈行情,被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是先前過(guò)度下跌后的“修正”。2008年BDI指數(shù)由5月份的11793點(diǎn)高位一路跌到12月份的年內(nèi)最低位663點(diǎn),在歷史中頗為罕見(jiàn)。“BDI指數(shù)的暴跌是非理性的,反映了業(yè)界的恐慌情緒”,上海航運(yùn)交易所信息部經(jīng)理姚偉福說(shuō)。
從目前BDI指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反彈行情來(lái)看,2009年一季度的海運(yùn)市場(chǎng)將出現(xiàn)理性回歸,而相關(guān)航運(yùn)企業(yè)也將迎來(lái)雙重利好。
首先,運(yùn)價(jià)上漲減輕公司的經(jīng)營(yíng)壓力。天相投顧分析師張輝認(rèn)為,以目前BDI指數(shù)對(duì)應(yīng)的運(yùn)價(jià)水平,部分散貨船的運(yùn)營(yíng)收入已可滿足其正常支出,因此如果運(yùn)價(jià)上漲行情繼續(xù)保持,航運(yùn)企業(yè)一季度的盈利情況有望得到改善。
其次,將扭轉(zhuǎn)衍生品投資巨虧局面。以中國(guó)遠(yuǎn)洋為例,2008年12月公司發(fā)布公告稱,由于BDI指數(shù)暴跌,按12月12日的764點(diǎn)水平計(jì)算,公司持有的遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(FFA)浮虧53.8億元,與收益相抵后仍虧損39.5億元。隨著BDI指數(shù)的不斷走高,中國(guó)遠(yuǎn)洋在衍生品投資中的虧損也在不斷減小。中信證券的分析師指出,如果2009年的BDI均值維持在2000點(diǎn)以上,則中國(guó)遠(yuǎn)洋的FFA交易不但不會(huì)巨虧,反而將實(shí)現(xiàn)收益。
航運(yùn)供給減少和鐵礦石需求回暖帶動(dòng)BDI反彈
據(jù)研究機(jī)構(gòu)克拉克松統(tǒng)計(jì),截至2008年12月底,全球船舶拆解量已占到船隊(duì)總規(guī)模的1.2%。與此同時(shí),2008年全年還有近25%的新船訂單未能按期交付。
渤海證券分析師齊艷莉認(rèn)為,2008年下半年BDI指數(shù)低迷,航運(yùn)價(jià)格已嚴(yán)重低于經(jīng)營(yíng)成本,在此影響下,不少船東紛紛加快了船舶拆解量。航運(yùn)業(yè)供給的減少在一定程度上促使了BDI指數(shù)的反彈。
在需求方面,近期中國(guó)鋼鐵業(yè)的回暖是一個(gè)積極信號(hào)。隨著國(guó)內(nèi)鋼價(jià)節(jié)節(jié)反彈,鋼廠紛紛復(fù)產(chǎn),先前積壓的大批原材料庫(kù)存正在加速消化。上海航運(yùn)交易所發(fā)布消息稱,春節(jié)過(guò)后,國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格延續(xù)了節(jié)前小幅上漲的態(tài)勢(shì),這對(duì)近期鋼廠鐵礦石需求會(huì)起到穩(wěn)定的作用。
“我的鋼鐵網(wǎng)”統(tǒng)計(jì)指出,截至2009年1月下旬,中國(guó)港口的鐵礦石庫(kù)存量已從高峰時(shí)的近8000萬(wàn)噸下降至5800萬(wàn)噸,相對(duì)4000萬(wàn)噸左右的正常存量,超額部分消耗幅度接近50%。
礦業(yè)巨頭必和必拓CEO高瑞思也認(rèn)為,中國(guó)鋼鐵企業(yè)的去庫(kù)存化進(jìn)程差不多已近尾聲,中國(guó)買家重返鐵礦石市場(chǎng)的意愿在增強(qiáng)。
數(shù)字顯示,世界干散貨運(yùn)量的16%和增量的27%來(lái)自于鐵礦石。一旦鐵礦石市場(chǎng)正常啟動(dòng),短期內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)將信心大增。
航運(yùn)市場(chǎng)“寒冬”仍在延續(xù)
BDI指數(shù)是世界大宗商品交易市場(chǎng)的“晴雨表”,而大宗商品市場(chǎng)的表現(xiàn)又與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)。雖然各國(guó)政府在2008年末相繼出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,但2009年的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。
上海航運(yùn)交易所信息部研究員朱其順認(rèn)為,由于金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊余波未盡,預(yù)計(jì)國(guó)際干散貨市場(chǎng)在低谷震蕩的狀況還將持續(xù)一段時(shí)期。未來(lái)兩年國(guó)際干散貨市場(chǎng)將面臨在震蕩中調(diào)整的艱難痛苦歷程。
同時(shí),雖然BDI指數(shù)出現(xiàn)短暫回升,但航運(yùn)業(yè)整體運(yùn)力過(guò)剩的狀況沒(méi)有改變。上海航運(yùn)交易所研究報(bào)告顯示:2007年以來(lái),國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)水平達(dá)到令人匪夷所思的天價(jià),是國(guó)際投機(jī)熱錢和投機(jī)性租家們?cè)谶\(yùn)力緊張背景下大肆炒作而產(chǎn)生的“泡沫繁榮”行情,運(yùn)力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出實(shí)際租船需求。隨著金融危機(jī)大爆發(fā),市場(chǎng)積聚的“泡沫繁榮”虛高行情轟然坍塌。
朱其順認(rèn)為,鑒于上述國(guó)際經(jīng)濟(jì)基本面情況,國(guó)際干散貨市場(chǎng)的“巔峰期”暫時(shí)過(guò)去。BDI強(qiáng)勢(shì)反彈雖然是航運(yùn)市場(chǎng)的回暖信號(hào),但預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)在跌破成本線的底部緩步上行后,將進(jìn)入震蕩中調(diào)整的艱難歷程,預(yù)計(jì)今年BDI指數(shù)將在1000點(diǎn)至3000點(diǎn)之間的低位徘徊。
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