綜合近期發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體傳出的各類經(jīng)濟信息,一個明確信號是,全球經(jīng)濟已開始步入剛性調(diào)整階段。這種剛性調(diào)整,將對各類經(jīng)濟體的經(jīng)濟基本面產(chǎn)生全方位影響,中國也不例外。如何應對這種調(diào)整,將是自牛年起,擺在世人面前的一大難題。
那么,什么是經(jīng)濟的剛性調(diào)整?所謂剛性調(diào)整,就是基本供求結構以及在此基礎上的各類商品與要素市場,幾乎沒有緩沖與過渡地大規(guī)模調(diào)整。相對于其他市場,金融市場的剛性調(diào)整,在去年就以十分激烈的方式全面展開,而在貿(mào)易和生產(chǎn)制造領域,這種調(diào)整因為時滯才剛剛開始。
現(xiàn)在,從金融市場到商品市場,從貿(mào)易領域到生產(chǎn)領域,世界各大經(jīng)濟體,都面臨著這次大調(diào)整在不同領域、不同方向、不同程度上的強烈沖擊。何以見得?直觀上,可以從兩方面來看,一看各經(jīng)濟體的經(jīng)濟現(xiàn)實,二看各經(jīng)濟體都采取了哪些對策。
當前,全世界最急迫的經(jīng)濟問題是就業(yè)問題。從發(fā)達經(jīng)濟體到新興經(jīng)濟體,無一例外。就發(fā)達經(jīng)濟體而言,受金融危機持續(xù)蔓延的影響,現(xiàn)在不僅金融業(yè)飯碗不穩(wěn),房地產(chǎn)建筑業(yè)、汽車制造業(yè)等金融杠桿化程度高的行業(yè),也出現(xiàn)了經(jīng)營危機。大量失業(yè)人群開始涌現(xiàn)。例如,作為美國經(jīng)濟支柱的汽車業(yè),就陷入了泥淖,出現(xiàn)了剛性調(diào)整的綜合癥。
而這場金融危機的禍水也波及了電子消費品、奢侈消費品等更多行業(yè)。一些世界知名企業(yè),也開始裁員自保。如日本SONY公司計劃全球裁員1.6萬人。在法國,更有250萬人為了生活走上街頭。而對外依存度偏高的新興經(jīng)濟體,受發(fā)達經(jīng)濟體拖累,也出現(xiàn)了局部產(chǎn)能過剩和失業(yè)人群驟增的問題。以中國為例,今年光是農(nóng)民工就有2000萬人出現(xiàn)了就業(yè)問題。
除了就業(yè)外,還有商品市場以及各類要素市場的功能紊亂問題。由于金融危機還沒有解除,國際金融市場混亂局面還沒有平息,金融秩序還沒有恢復,因此,包括各類投資品在內(nèi)的投資市場,以及生產(chǎn)資料市場與消費品市場的定價機制,還在搖擺之中。這將大大影響人們對經(jīng)濟前景的預期。
而從各主要經(jīng)濟體采取的應對措施看,基本上是兩個方面,一是擴大投資、刺激內(nèi)需。試圖在外需急劇萎縮的背景下,通過啟動內(nèi)需、鼓勵消費,來緩解經(jīng)濟下滑、就業(yè)困難的壓力;二是向金融機構和實體經(jīng)濟輸血,注入流動性。試圖用有形之手,扭轉經(jīng)濟的惡性循環(huán),將本國或本地區(qū)經(jīng)濟帶出金融危機的“危險地帶”,重新走上良性循環(huán)的運行軌道。
進一步觀察各經(jīng)濟體的振興經(jīng)濟方案,盡管力度有大有小,內(nèi)容也不相同,但無論是發(fā)達經(jīng)濟體,還是新興經(jīng)濟體,都有一個共同之處,就是自救。面對這場百年不遇的金融危機,都在著眼于解決自身問題。而這樣做的結果是,全球的供求關系,將因此發(fā)生根本性變化。而這樣一場劇變,正在顛覆著原有的國際分工與產(chǎn)業(yè)鏈關系,顛覆著既有的世界經(jīng)濟與貿(mào)易格局。
一方面,在發(fā)達經(jīng)濟體那里,去金融杠桿化,改變寅吃卯糧、奢侈型消費的生活習慣,已成為大多數(shù)消費者的痛苦選擇。為了化解個人財務危機,透支型消費已成夢魘,適度儲蓄將成為一種理財趨勢。在這種情況下,新興經(jīng)濟體再要像過去那樣,試圖通過向發(fā)達經(jīng)濟體大幅增加出口,以換取巨額外匯儲備,幾乎沒有可能。而擴大出口,減少赤字,反而是發(fā)達經(jīng)濟體正在努力的目標。
另一方面,在新興經(jīng)濟體,特別是對外依存度高的新興經(jīng)濟體那里,外需的逆轉,不僅造成了面向外需的局部產(chǎn)能過剩,引發(fā)大量突發(fā)性就業(yè)問題,而且由于外需的突發(fā)性變化引發(fā)的局部產(chǎn)能過剩與就業(yè)問題,也為內(nèi)需的啟動設置了障礙。對新興經(jīng)濟體來說,這是一種雙重打擊。在這種情況下,新興經(jīng)濟體只有非常小心地處理好內(nèi)需與外需的關系,保持經(jīng)濟的良性增長,才能避免經(jīng)濟社會走向倒退的歧路。
基于基本供求關系的上述變化,各主要經(jīng)濟體以及全球的經(jīng)濟基本面,也將面臨全面調(diào)整。這種調(diào)整,首先表現(xiàn)在對能源、基礎原材料,以及基本農(nóng)產(chǎn)品的真實供求上,進而表現(xiàn)在對其他生產(chǎn)資料和生活消費品的有效供求上,并由此引發(fā)對實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟關系的重新評價,對各類資產(chǎn)、資源價值的重估。
對經(jīng)濟界來說,這將是一個需要用大智慧與新眼光來重新打量的問題。只有撥開眼前的迷霧,屏棄各種虛無的雜音干擾,才能看清前面的路來。
來源:(上海證券報)